光谱仪厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
光谱仪厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

五句话透露郭树清治市方略

发布时间:2021-01-07 21:05:50 阅读: 来源:光谱仪厂家

自上任以来,郭树清以其雷厉风行的监管风暴赢得市场广泛赞誉,然而美中不足的是,沪深股市却以迭创新低的残酷方式予以回应,如此尴尬的走势意味着什么?

或许从郭树清的以下五句话中可以窥出一些端倪。

“对内幕交易零容忍”

——严刑峻法能否拯救股市?

郭树清上任后第一句广为人知的话是“对内幕交易零容忍”,这是他在2011年12月1日第九届中小企业融资论坛上如此表示的。他这么说了,也这么做了,比如在沪深股市双双创出新低的1月6日,晚间出自证监会的声音不是前几年市场下跌时惯有的安抚之言,而是关于打击内幕交易和违规行为的最新动态。其中包括对知名投资咨询公司广州百灵信的处罚。

百灵信是一家具有证监会批准的专业证券投资咨询公司,端着这个“金饭碗”,百灵信却采取先买入后推荐的“抢帽子”手法,通过操纵个股获利2570万元,该案已经移送司法部门,主要负责人已被逮捕。

在过去两个月里,证监会高密度对外发布20多宗类似的监管案例,包括原西南证券(600369)副总裁季敏波老鼠仓案,广东中恒信571亿元市场操纵大案,民间股神殷保华非法从事证券投资咨询案,原交银施罗德基金管理有限公司投资决策委员会主席李旭利涉嫌内幕交易案等具有重大影响的标杆性案例,监管的深度和广度都远超过去,铁腕治市进入深水区。

综合来看,证监会在郭树清上任后一直密集公布查处违规案件,涉及层面之广、处罚力度之强,是中国证券市场诞生以来从未有过的。从效果来看,“零容忍”监管赢得了市场的一致认可和中小投资者的衷心拥护,对树立证券市场形象影响深远,对违规者的震慑力度也是前所未有的。

不过,赞誉的同时也要看到阳光下的阴影:处罚的对象不乏短线交易者,这些短线客习惯在一两个或者十几个交易日的时间里,利用资金优势对某只股票进行短线拉抬,影响股价走势和投资者的判断,达到快速获利目的。这些短线资金是市场的润滑剂,如同一条鲶鱼,如果没有上述资金,股票的短线波动就会明显减少,市场吸引力也会显著下降,后果是将导致市场在熊市中更加低迷。

从交易的角度看,不活跃的市场往往还会引入“做市商”制度,以制造短线波动,促进市场活跃。就目前市况而言,“零容忍”监管风暴下的市场活跃度在下降,其中有熊市因素,也有监管趋严的打压,不少资金慑于监管枪口,明显有蛰伏和流出市场迹象。未来在对待内幕交易和短线操纵等几种情况时,是宽严相济,还是一律杀无赦?铁腕治市能否达到曲线救市目的?一切仍需观察。

“低收入阶层不适合炒股”

——谁适合?让谁来?谁会来?

还是在2011年12月1日的论坛上,郭树清首次提出“低收入人群和以退休金为主的人群不太适合参与其中(股票市场)”的观点,该言论引发了巨大争议。众所周知,中国证券市场有别于国外市场的最主要区别之一,就是存在巨大的散户投资者群体,国内城市的大街小巷上,证券公司招牌林立,行情好时更是门庭若市,参与程度之广,群体之大冠绝全球。

对于郭树清的这个说法,市场有不同的理解,一种认为郭树清是在警示风险,提示中小股民证券市场风险巨大,而且存在众多的内幕交易、市场操纵,低收入者由于抗风险能力较差,不适合在高风险的证券市场淘金。

另一种观点认为,这是郭树清对市场未来发展方向的一个诠释:即他希望在自己的任期内,把股市打造成一个以机构投资者为主体的市场,更欢迎诸如社保基金为代表的机构投资者进来,把投机市场变成一个长期投资市场。

我认为,郭树清的这句话实际上包含了以上两种意思:作为一个金融方面的专家型官员,他对证券市场的欺诈和黑幕有深刻的认识,促使其上任伊始即对违规者重拳打击;如果再考虑到当前的国际经济环境和中国证券市场所处的熊市位置,抗风险能力较差的中小投资者来到股市实在是凶多吉少,“不适合炒股”的提法确实是肺腑之言。既然普通老百姓不适合投资股市,谁适合?答案是机构投资者。

此后不久,郭树清在公开场合建言社保基金入市,可谓图穷匕见。然而对社保基金入市的呼吁却引发了市场巨大的争论,有观点认为,社保基金是“保命钱”,在黑幕和操作横行的大熊市中入市是“羊入虎口”,风险巨大;另一种观点是目前股市跌到了一个极低的位置,已经具备长期投资价值,此时入市恰当其时,并为实现长期保值增值打下基础。不过从现在的情况来看,尚无任何养老基金入市的征兆和依据,是否入市,如何入市都是未知数,目前只是郭树清的一厢情愿。

郭树清期望的客户群体是谁?那就是证券投资基金、养老基金 、社保基金、保险资金、风险投资、私募股权投资基金等机构投资者。从国外的情况来看,社保基金大举进入股市几乎是发达国家必然路径,而且都在入市后引发了一轮几年甚至十几年的长期牛市,这或许让中小投资者失望,但正是郭树清的目标所在。悬念在于社保基金来不来,何时来?

“我对股市有信心”

——股民没信心咋办?

1月7日,全国金融工作会议闭幕,涉及证券市场发展的具体提法是“要深化新股发行制度市场化改革,抓紧完善发行、退市和分红制度,加强股市监管,促进一级市场和二级市场协调健康发展,提振股市信心。”这应该是2012年股市的指导性政策,而且再次提到了关键词“股市信心”。

“我对股市有信心”,是新年伊始被提到最多的郭树清讲话之一,源于郭2011年年末出席一个论坛时的发言,此言先是被市场解读为证监会力挺证券市场的利好,接着又成为微博和论坛、博客中的调侃对象:郭主席有信心,但郭主席不炒股,我们投资者没信心怎么办?

投资者有足够的理由对中国股市没信心:2011年,沪指下跌21.65%,是历史上第三大跌幅,在世界主要经济体中跌幅第一。更让中国股民难以释怀的是,次贷危机的发源地美国道琼斯指数全年居然还上涨了5.5%,“美国生病,中国吃药”的结果让中国股民无法接受。

中国股民在承受暴跌的同时,还做出了巨大的贡献。2011年,沪深股市总市值损失6万多亿元,新股融资额依然达到8000多亿元,相当于以全球主要经济体中最熊的证券市场,承受了最多的新股融资,如此强烈的反差让投资者质疑:熊市中为何不能暂停新股发行?为何不让市场休养生息?但无论是投资者的悲鸣还是专家的呼吁,都未能阻挡新股上市圈钱的步伐。

既然不能承受持续的下跌,也不能阻挡新股继续上市,不少投资者选择了离场。中国证券登记结算公司在2011年12月份发布的统计数据表明,A股市场交易账户在去年年末已经降到5%以下,即95%的投资者已经成为股市里的“僵尸”,不再参与股市。如此市场,信心何来?

因此,从效果来看,郭树清“有信心”的表述并没有给市场带来任何的信心。只有证监会主席有信心还不够,需要的是让全体股民有信心。

“新股发行不会停”

——市场承受不了怎么办?

1月6日,沪指盘中再创两年多以来的新低,当日上市的三只新股加加食品(002650)、利君股份(002651)及博彦科技(002649)均出现大幅破发。新股上市首日集体破发不仅是证券市场进入极度弱势和超级熊市的体现,也是投资者对新股厌恶程度达到极致的情绪反应,这样的市况下,为什么还不叫停新股发行?更恐怖的是,当日晚间证监会网站再发公告:他们要在接下来一周审核16家公司的上市申请,市场瞠目结舌,网友惊呼:地球已经无法阻挡中国新股发行了。

面对市场关于暂停新股发行的呼吁,郭树清的回答非常决绝:“新股发行不会停。”

价格是由供求关系决定的,减少供给能够抑制价格下跌或者引发上涨,这是最简单的经济学原理,股市也是如此。2011年的暴跌虽有国际金融危机因素,但A股暴跌的根源还是在自身:新股圈钱无度,大小非解禁数量暴增,套现离场者增多。在此情况下,暂停新股发行,减少市场供给,控制二级市场股价继续下跌,本是立竿见影的举措,郭树清的表态让市场大失所望。

为何不能暂停新股发行?一个冠冕堂皇的说法是中国证券市场走的是市场化道路,不能靠行政手段来影响市场涨跌,这个说法其实不值一驳。一组数据或许能从侧面说明新股发行为何难以暂停:全国PE(私募股权投资基金)公司有1万家左右,估计每家PE公司都投资两三个项目。正常情况下,国内每年新上市的公司也就三四百家,而目前股市低迷,IPO速度将继续放慢。如此排队等候上市,PE投资的公司70年也上不完。有分析因此认为,证监会难挡权贵PE公司上市套现,新股发行暂停说易行难。

涨,还是跌,取决于资金蓄水池进出对比,假如池子里的水流出的速度大于注入的速度,就不会涨起来。统计显示,2012年是大小非减持数量最多的一年,市场在为股改痛苦埋单,那些持股成本只有一两元钱,甚至只有几毛钱的大小非,面对平均股价依然在7元以上的市场,套现冲动异常强烈。

最典型的当数科学城(000975)的大股东:科学城股价在过去5个月下跌60%,股价跌至4元多时,依然遭到大股东的大手笔减持。如果一个大股东在股价跌至4元多时不去护盘,依然在拼命减持,那么他对自己公司股价的未来心理预期是多少?股价是不是只有继续暴跌这一条路?

“不存在救市”

——大熊市引发救市大争论

在新浪财经的“2011年投资收益调查”中,超过34%的股民资金被腰斩,89%的股民出现投资亏损。暴跌的市场需要拯救,但郭树清在被问到是否会救市是,明确指出“不存在救市”,言外之意就是市场有其自身运行规律,管理层将以市场化的态度对待市场的涨跌,加强的是监管和制度建设,而不是影响指数涨跌。不过投资者和一些经济学家可不这么认为。

喊出救市最强音的当数英大证券研究所所长李大霄,1月5日,李大霄在微博上表示,“现阶段出手救市非常迫切,如果等到市场崩盘时再出手救就晚了,市场的稳定是非常重要的。而且在历史上A股曾经多次救市,就算是非常成熟的自由市场,政府救市的力度一点都不小,所以我们应该采取有力而且行之有效的措施稳定市场。”

摩根大通亚太区董事总经理龚方雄也是救市派,公开表示“中国经济要真正实现转型和调整离不开资本市场,离不开资本市场对于中国新兴产业的支持,A股这种持续低迷对中国未来面临的经济转型是一个非常大的挑战,不应该让中国的资本市场长期这么低迷下去。”此外,北京工商大学教授胡俞越则提出“先救市再治市”的观点。

著名经济学家韩志国在微博上尖刻地指出:4年大熊市,投资者亏损累累,但A股市场67%富豪却在这4年中造就。在前1000名富豪中,主板市场有279人,中小板有496人,创业板为225人,他们平均财富高达20亿元!韩志国认为,股权分置改革的成果被篡夺成为豪门盛宴,中小投资者成为任人宰割的羔羊。股市已成绞肉机,制度的最大受益者是富豪。

从郭树清上任后所作所为来看,他选择的显然是治市而不是救市,打击内幕交易、鼓励上市公司分红都是治市举措;而公开表示不暂停新股发行、不救市,则口无遮拦。治市能取代救市吗?时间将给出答案。

南京皮肤病研究院_白癜风的诊断有什么技巧吗 白癜风的诊断常识

上海妇科医院_宫颈性不孕该怎么保健

一问带你认识宫颈糜烂

上海妇科医院_阴道炎究竟有哪些预防的办法呢?

上海做超导人流多少钱

相关阅读