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升值与景气共振行业或存投资机会

发布时间:2021-01-07 11:09:51 阅读: 来源:光谱仪厂家

升值预期提振三行业

8月初以来,人民币对美元升值步伐加快,人民币对美元汇率由7月底的6.444快速上行至8月15日的6.3950。近日人民币快速升值,再度将投资者的目光聚焦在受益升值的行业身上。

分析人士指出,人民币升值有助于提升海外人民币资产需求,这将利好银行、保险和地产等行业,钢铁、石油化工和造纸有望因人民币升值带来成本节约,外币负债较多的航空业则有望在升值过程中获得汇兑收益。这一系列行业无疑都是人民币升值的潜在受益者。

在人民币升值预期影响下,一些受益升值的细分行业纷纷闻“风”而动。8月8日至今,尽管上证综指经历了剧烈震荡,但一些受益升值的板块依旧纷纷上扬,走出相对独立的行情。在众多升值受益板块中,房地产开发、航空运输和银行三大细分行业的表现最为抢眼。按总市值加权平均方法测算,8月8日以来申万房地产开发、航空运输和银行分别累计上涨2.76%、2.08%和1.78%,成为同期表现相对出色的板块。

就个股来看,房地产开发行业的运盛实业(600767)、东华实业(600393)、天业股份(600807)8月8日以来分别大涨23.83%、19.55%和18.37%,成为大盘震荡中脱颖而出的牛股。同时,航空运输行业的东方航空、南方航空和中国国航同期也分别上涨5.19%、3.04%和和1.28%,明显跑赢同期大盘。除此以外,升值预期还在较大程度上提振了银行股的走势。例如,华夏银行(600015)、民生银行(600016)和深发展(000001)A同期分别大幅上涨7.03%、6.45%和5.09%。

行业景气度不可不察

让人不解的是,受益人民币升值的细分行业不少,但为何只有以上三个细分行业才出现市场预期的升值行情呢?

就航空运输行业而言,由于航空公司有大量美元负债,人民币升值有助于航空公司获得汇兑收益,减轻航空公司的债务负担。另外,航空公司中报业绩略好于预期、行业景气度上行憧憬以及高铁减速等因素,也在航空股坐拥升值东风而扶摇直上的过程中出力不少。

同时,有分析人士指出,银行与房地产开发行业近日之所以表现出色,除受人民币升值预期提振以外,还与其畸低的估值有关。例如,目前银行业整体市盈率(TTM)仅为8倍左右,已处历史极低水平。低估值支撑与升值预期共振,最终为银行股明显跑赢大盘提供了动力。

与此形成对照的是,造纸、钢铁和石油化工等细分行业虽然也受益人民币升值,但在目前通胀高企、经济增速可能下滑的大环境下,投资者对以上行业景气下行的担忧始终挥之不去,这在很大程度上阻碍了其升值行情的出现。按总市值加权平均方法测算,8月8日以来造纸仅微涨0.25%,钢铁和石油化工行业则分别下跌1.68%和2.03%。

由此可见,在缺少行业景气度配合情形下,人民币升值预期在提振造纸、钢铁和石油化工等行业走势方面显得独木难支。毕竟在目前经济形势下,人民币升值预期更多的只是锦上添花,并没有扭转行业基本面的回天之力。

业内人士指出,7月新增外汇占款可能在3000亿元左右,目前来看央行进一步提高存款准备金率的需求似乎并不是特别迫切。但值得注意的是,8月8日至12日人民币汇率升值速度加快,带动人民币升值预期继续走强,考虑到升值预期——外汇占款——数量化货币政策之间的逻辑链条,人民币升值预期值得投资者格外关注。在人民币升值主题投资中,具备受益“升值+景气上行”双重条件的细分行业,应该是投资者的上佳选择。

近期涨幅居前的部分人民币升值受益概念股

简称 8月8日以来累计涨跌幅(%) 8月8日以来日均换手率(%) 8月8日以来日均成交额(亿元) 市盈率(TTM) 申万二级行业

运盛实业 23.83 16.58 4.25 - 房地产开发

岳阳兴长(000819)22.46 5.88 2.16 114.12 石油化工

东华实业 19.56 3.65 0.75 37.94 房地产开发

天业股份 18.37 13.42 3.87 58.83 房地产开发

万泽股份(000534)16.75 13.94 3.06 233.18 房地产开发

重庆实业(000736)12.34 3.28 0.42 28.23 房地产开发

天伦置业(000711)10.78 2.17 0.35 173.58 房地产开发

中江地产(600053)10.29 1.16 0.42 18.04 房地产开发

福建南纸(600163)10.07 4.25 1.78 92.65 造纸

ST宜纸 10.01 1.53 0.19 383.67 造纸

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