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外媒中国人的财富或将迎来一次命运转折

发布时间:2021-01-25 10:10:39 阅读: 来源:光谱仪厂家

外媒:中国人的财富或将迎来一次命运转折

外媒报道称,进入2015年,越来越多的头牌外资企业开始加速撤离中国。外资撤离除了撤走巨额投资,这些企业庞大的海外市场也一并带走,中国面临着制造业倒闭潮和失业潮双面夹击的局面,中国人迎来改革开放后又一次命运大转折。  外媒报道认为,外资企业忍痛放弃在中国深耕多年的产业链,忍着解散员工需要支付巨额赔偿的痛苦,断然撤离中国,显然是事出有因。

首先,中国的生产成本高了。近年广东等地的土地成本持续上扬,提高环保标准的诉求此起彼伏,税收优惠力度越来越小,外资在华的投资收益率越来越低。用工成本更涨势惊人,次贷危机之后,全球多数国家的劳动力工资都有不同程度的缩水,但中国劳动力的工资增速未曾降低,多个年份甚至是全球第一。即便如此,中国的工人仍有更高预期。  2001 年产业工人工资五六百元,不仅低于东南亚国家,而且是欧美日等发达国家工人工资的1/20-1/30。现在工资普遍达到三、四千元,五险一金更是占到工资总额的40%-50%,企业负担沉重。比如外企要养一名月薪10000的员工,实际上企业每个月需要为这名员工支付14628元。中国大陆不仅工资远高于东南亚,而且社保缴费是东南亚国家的4.6倍。  其次,工人职业素养下降。上世纪90年代,外资企业之所以抛弃东南亚而选择到中国投资,一个主要优势在于第一代农民工特别能吃苦耐劳,而且具备老板们非常看重的忍耐与服从精神。  加上1980-1990年中国实行科教兴国战略,为社会培养出了一大批基础教育非常扎实的产业工人。而新一代的工人则迥然不同。  新一代工人相对于上一代工人,显然没他们能吃苦耐劳的,耐心和服从精神也差很多。这是整体社会富裕的一个自然的结果。同时,虽然中国现在职业教育遍布全国,但教育制度的缺陷使得这一批工人很少具备扎实的基础知识。  其三,越来越重的社保缴费负担令企业不堪重负。人口老龄化导致的社保支付危机成为各地不可回避的压力,政府对企业为非户籍职工的社保缴费义务不再豁免。  另外,2007年出台的《企业所得税》法,外企税收从15%提升到25%,也是导致外资撤离的一个因素。  外媒报道称,不仅外资撤离,整个中国制造业都面临着困境。有专门研究中国制造业的人士悲观预测,更密集更大规模的制造业倒闭潮很可能会在2015年1月至2月中旬爆发。因为在春节前夕,正是企业支付供货商货款及员工工资的高峰期。  2015年的中国制造业,肯定要面临更大挑战。若放任倒闭潮、失业潮在神州大地肆虐,在住房、教育、医疗、养老四座大山的压迫下,很多中国人的命运将被改写。  大佬观点>>>  叶檀:就业率稳定等因素防中国经济断崖式下跌  李稻葵:8年后中国经济总量与美国持平  马云:中国经济不是长个头 是长内涵  摩根大通李晶:2015年中国经济存四大趋势

热钱离境利空短线市场  1月29日晚,丹麦央行意外宣布1月15日以来的第三次降息。在全球经济引擎进一步减速下,各国央行正在掀起新一轮的降息潮。短短两周内,包括丹麦在内的加拿大、瑞士、印度、秘鲁、埃及、土耳其等多国已相继实施降息或宽松政策。一时间,全球范围内货币对美元的贬值成为普遍现象。这种货币间的竞争性贬值,可以认为是一轮货币战争的开始。这将引发热钱从新兴经济体内惯性流出。  竞争性贬值中热钱加速离境  2014年5月,人民币外汇占款达到当年峰值29.54万亿,自此后伴随美元的低谷反弹,外汇占款额即反复震荡走低至29.3亿附近。贸易顺差方面,2014年该数据不断回升,到当年四季度后期达到2010年以来的历史最高水平。2014年12月份,当月贸易顺差为496.12亿美元。据此粗略估算,当月资本流出或在6000亿元左右。与2013年6月“钱荒”相比,当时的市场热钱流出规模才不过3000亿水平。  在此情况下,市场对于人民币/美元贬值的忧虑不断升级。不过,与亚洲其他新兴经济体相比,人民币虽然近期也出现人民币/美元汇率的暴涨暴跌,但人民币紧盯美元的政策显然并未改变。数据显示,在一定波动幅度的箱体中,人民币/美元走向进一步趋于平稳(附图)。而且由于欧元/美元与美元指数呈现走势的负相关,故在欧元/美元难以持续快速坠落下跌的预期下,再考虑到油价延续探底中中东表现出的坚持对博弈对手美国的重挫,美元加息周期开启后的长期连续性值得怀疑。由此,热钱从国内的持续快速流出也应难以持续。  中国央行无意跟随全球过度宽松  短期来看,在制造业低迷、地产市场不景气等经济下行压力下,热钱出逃所导致的外汇占款缩减短期确会存在。而在资金推动型的市场中,“三会”联合执法下股市降温后,热钱的减少也会在一定程度上助推短线市场产生一定的震荡。不过,撇开市场其他因素如加杠杆,若仅考虑热钱这种暂时性的“抽血”,那么对市场在时间和空间的影响上将相对有限。  而且A股投资市场的相对繁荣,包括前期的快牛行情,以及目前的结构性机会,经由管理层市值管理和国企改革的深化,也均将对海外的热钱资本产生吸引及挽留作用,进而缓解热钱离境的规模和速度。另外,央行近期也在通过一系列高频公开市场操作来对外汇占款的不足进行回补。如本月下旬多次MLF、逆回购等千亿级别净投放的操作等。  针对该类净投放的操作,市场认为这是以灵活调控短期流动性的方式进行盘活存量资金的的征兆。在此预期下,自去年11月21日降息后,央行近期将不会实施进一步加大货币宽松的政策。在近期结束的达沃斯论坛上,央行行长周小川明确表态会“将资金供给控制在一个稳定的层面”,国办也向各省、地区下发了“关于进一步做好盘活财政存量资金工作的通知”,短期稳健货币政策与短期公开市场操作相结合将是目前市场的主基调。  人民币兑非美货币升值下的机会与风险  数据显示,由于人民币实施紧盯美元的战略,故阶段性人民币对非美货币普遍表现为升值。如人民币对俄罗斯卢布、欧元、加元、新西兰元、新加坡元、林吉特等。在此前提下,我国对于上述诸国的外贸出口将受到抑制,特别是对于作为我国重要贸易伙伴欧盟的出口。不过,人民币升值利多涉及大量依赖进口的行业,因成本降低和汇兑收益的叠加,将对其产生重大利好,如进口依存度高的矿石、石油及消费品行业,再如以出境游为主的旅游、酒店等。  同时,上述成品行业进口的利好,也会间接传导至关联行业,如进口主要涉及的航运、空运,以及原材料相关的化工、钢铁及机械等领域。此外,在国内投资领域,因美元/港币预期将产生箱体反弹,故有望同时为以美元和港币计价的B股和港股通带来一定的契机,也可适度留意。(证券市场红周刊)

热钱撤了?估值修复?人民币“跌停”真相  人民币 “跌停”真相  一直处于风口浪尖的人民币汇率 ,近日以“一骑绝尘”的跌势,让市场间措手不及。  随后的1月28日,中国人民银行下调美元对人民币中间价,但仍难阻人民币即期汇率较中间价大幅下跌,1月29日早盘,人民币即期汇率再度逼近“跌停”。  人民币怎么了?欧版QE造成欧元顺势下跌,还是希腊脱欧的火上浇油,或是日本渡边太太的撤离?  热钱是否真的撤离?“考虑到目前仍然较强的贬值压力,近期资本流出规模也不会小。”光大证券首席经济学家徐高在接受记者采访时坦言。  “热钱如果流出,银行是无法直接看到的。”一家股份制银行外汇业务负责人坦言,只要企业能给银行提供所需的单据,银行看到企业的结售汇需求有真实的贸易背景就可以做,但银行无法保证他们提供的单据是否只是为掩护热钱流入或流出而打的一个幌子。  “热钱”流出迷雾以及人民币对美元汇率盘中“跌停”的消息似乎在相互影响、相互强化,更加重了市场恐慌情绪,人民币连续“触礁”背后,有何真相?  人民币暴跌背后  “在我看来,不是人民币真的贬值,而是美元实在太强同时欧元、日元实在太弱。”徐高表示,人民币对美元是跌了,但是对其他货币无论是欧元、英镑 、日元、澳元全部升值。  无论欧版QE还是渡边太太的揣测,市场将矛头更多指向外部冲击因素,即人民币暴跌属于被动型贬值。  “这里面的逻辑是,就经济增长来看,美国目前在发达经济体中一枝独秀。而美联储的货币政策也明显紧过欧央行和日本央行 。”徐高表示,在其他主要央行还在进行量化宽松(QE)或降息的时候,美联储今年还准备加息 。如此这种经济面和货币政策面的明显差异,势必令美元大幅走强。  当然,被动型贬值也离不开内部环境的变化。但中国宏观经济基本面难以主导人民币断崖式暴跌。去年中国GDP增速为7.4%,虽略低于政府既定的7.5%工作目标,但中国经济基本面并未发生多大改变,且市场早有预期。  “即便目前宏观经济下行风险加大,特别是先行指标1月份汇丰PMI再次位于50%的荣枯线以下,那么主导人民币汇率变化的趋势理论上也应该是相对平缓的,而不是大起大落。”接受记者采访的一家国有银行人士坦言。由此,内因是什么?  热钱真的撤退了?  而人民币贬值压力通常会伴随着资本的流出。2014年12月8日,人民币在岸即期汇率贬值0.37%之后,12月9日开盘后一路贬值,盘中一度贬值0.55%突破6.20大关,贬值和波动幅度创历史之最。而12月金融机构口径和央行口径的外汇占款随之骤降。  根据央行数据显示,2014年12月末金融机构口径外汇占款下降1184亿元,这一降幅也创下七年以来最大下降值。根据央行口径的外汇占款数据显示,去年12月央行口径外汇占款较11月减少1206亿元,减少金额创2003年12月以来最大。记者采访的观点是,去年12月人民币大幅贬值引发的贸易顺差加大、外商直接投资增速放缓以及外汇占款的骤降等一系列数据显示国际热钱有加快外流的趋势。  现在如出一辙。“用外汇占款、贸易顺差等数据可以估算出,2014年12月单月资本流出达到了创纪录的6000亿。”徐高坦言。而在2013年6月“钱荒”的时候,我国一个月的热钱流出也不过3000亿。  而目前伴随着这波人民币贬值,热钱真的撤退了么?央行副行长潘功胜近日表示,美元汇率的走强又会带动资金回流美国,增强全球未来跨境资本流动的不确定性。  国泰君安的一份研报指出,短期来看,人民币贬值预期加强将导致原本资金流出的趋势继续加强,这也使央行降准的压力显著增大。  但不仅如此。在业内人士看来,真正的内因,可能还在于政府对经济下行容忍程度超出套利者预期。1月25日上海市十四届人大三次会议开幕时,上海市市长杨雄代表市政府作政府工作报告,只字未提GDP预期增长。  就在此前,央行行长周小川在瑞士达沃斯论坛上也强调,中国央行不会追求经济中有过多的流动性,即央行希望货币政策保持稳定,此番言论被部分人士解读为“央行无意释放更多流动性”。  “相比较过去,在潜在经济增速惯性下滑下,中国政府仍制定了较高的经济增长目标。于是,经济运行屡屡被外界贴上刺激的标签。”记者采访的一位业内人士坦言。这却令套利者迷惘,尤其给“裸套利”者上了饱含血和泪的一课:人民币不仅会贬值,监管层也会容忍它贬值。  “目前人民币有效汇率并不均衡,而是被持续高估,这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为,如果人民币通过汇率贬值修正高估,中国经济将轻松回到7.5%以上的增速。  央行真实意图  监管层真的希望汇率在一定程度上贬值,让中国经济增速有望回到7.5%以上?  “中间价的变化很大程度上可以反映央行对人民币汇率的态度。”兴业证券首席宏观分析师王涵告诉记者,央行曾一改去年11月下旬以来引导中间价升值的做法快速贬值。但央行并非放手不管,随后又连续提高中间价。  “由于人民银行对人民币汇率有充分的掌控力,人民银行既有权设定汇率中间价,也是即期汇率市场里最大的交易者。”徐高表示,因此未来人民币汇率仍将保持稳定。  但央行也处在两难境地:如果人民币走软持续,触发套利交易止损平仓,货币端利率就会回弹。但不可避免的是,诱发大规模资金外流,货币端的流动性冲击又可能发生。更关键的是,人民币资产价格下跌。在经常账户盈余衰退后,人民币贬值预期会给中国带来强紧缩效应。  在业内人士看来,一旦面对资本的流出,央行必将对外稳汇率,对内释放流动性做对冲。  光大证券的观点是,尽管人民币贬值压力已经加大,人民银行仍然维持了汇率中间价的稳定,释放了稳定汇率的信号。而在资本流出的同时,央行出于维护国内资金面平稳的角度,或许会通过逆回购、MLF、再贷款等公开市场工具向金融市场投放资金,进行对冲。  即便如此,不能否认的是监管层有意保持人民币的稳定,是为了推动人民币国际化进程。“欧版QE或会对人民币汇率形成下行压力,但中国央行将进一步完善人民币汇率市场化。”潘功胜坦言。  招商银行金融市场部分析师刘东亮告诉记者,汇率暂时波动并不会影响货币的国际化进程。为了推动人民币国际化,监管层的最新动作是推出“一带一路”的战略部署。  事实上,人民币汇率和利率的市场化程度较高将使人民币作为资金和货币的价格富有弹性,更好地调节市场的需求并有助于控制利率风险和汇率风险,这将有效助推人民币国际化。“反之,在人民币国际化加快的同时,人民币汇率和利率的市场化较为滞后,则境内人民币市场容易受到冲击,货币政策可能会承受较大压力,甚至处在较为被动的状态。”交通银行首席经济学家连平认为。

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